发布日期：2024-11-16 23:45    点击次数：139

盘面上看，家电、地产、环保等板块涨幅居前，家居、有色、汽车、电力、燃气、建筑、传媒、煤炭等板块均走强；钙钛矿、AIGC概念、人工智能概念等表现活跃；旅游餐饮、囊就、医药等板块走弱。

　　随着三季报披露完毕，多位前三季度绩优基金经理的最新调仓动向显现。

　　多只在今年前三季度的收益靠前的基金出现了股票仓位下滑的情况，下滑幅度最大的从九成以上降至七成。股票仓位下滑的同时，部分基金在三季度得到份额的净申购。前十大重仓股的变化来看，不乏基金增持港股，也有基金对顺周期板块个股加大关注。

　　展望后市，多位基金经理从中长期维度看好A股的上行空间。有基金经理提到，虽然9月下旬股市经理的快速的上涨，但估值的快速提升，只是完成了前期“白菜价”的修复，目前估值依然处于合理偏低位置，远远谈不上泡沫化。

　　多只绩优基金仓位下调

　　排名靠前的多只基金三季度的股票仓位都出现下降。何奇管理的西部利得策略优选以54.31%成为主动权益2024年前三季度业绩榜首，该基金今年三季度末的股票仓位为72.85%，此前二季度末仓位为88.95%。何奇管理的另一只产品西部利得新动力今年三季度末的股票仓位也为七成，此前二季度末是九成仓位。

　　刘伟伟管理的中欧时代共赢今年三季度末的股票仓位87.73%，较二季度末的93.11%稍有下调，该基金今年三季度净值增长19.00%，年内业绩回报为46.86%。雷志勇管理的大摩数字经济股票仓位从86.44%下调至82.25%。李崟管理的招商行业精选，股票仓位从九成以上降至三季度末的81.60%。

　　部分基金的仓位下调或有来自基金份额申购的影响。比如，大摩数字经济今年三季度被净申购5.27亿份，其中C类份额增加了4.37亿份，截至三季度末基金份额总额为14.81亿份，基金规模从上季度末9.88亿元增至17.36亿元。

　　西部利得策略优选、西部利得新动力、中欧时代共赢也在三季度出现份额的正增长。

　　东财数字经济优选则是前三季度收益靠前的产品中出现仓位上调的。截至三季度末，该基金仓位为86.68%，二季度末仓位为84.23%。

　　三季度如何调仓

　　何奇提到，三季度延续了以周期股为主的配置方向，并适当加大了对港股的配置比重。西部利得策略优选的前十大重仓股显示，快手-W新进该基金重仓股行列，且一举被买成第一大重仓股，越秀地产也被大幅增持至第二大重仓股。此外，山金国际、科顺股份、首开股份、保利发展等个股也在前十大重仓股行列。

　　在何奇看来，阶段性看好周期股和港股有两大原因。一是美联储降息周期开启，利好贵金属等全球定价的资源品；二是房地产政策放松有望带来基本面的边际改善，利好房地产相关产业链及顺周期板块的估值重塑。

　　刘伟伟则在中欧时代共赢的三季报提到，三季度行业配置变化不大，主要增加了电子、互联网、通信、汽车的配置比例，而农林牧渔、电力设备、机械设备的配置比例有所下降。组合在行业配置上保持相对均衡的状态，但整体风格依旧偏成长，标的上以各个行业的优质公司为主。

　　另外，该基金还配置了一些低估值的传统行业，如工程机械、化工等。刘伟伟认为，这些行业已经逐步显示出右侧反转的信号，同时，通过配置低估值的传统行业，希望可以平抑组合的波动。

　　前十大重仓股显示，中际旭创在三季度被增持至中欧时代共赢第一大重仓股，立讯精密、比亚迪、腾讯控股也新进重仓股行列，新易盛、沪电股份、中信博被增持，阳光电源、宁德时代、德业股份的持股数则有所减少。

　　同样的，中际旭创也被增持为大摩数字经济的第一大重仓股，新易盛、沪电股份则被增持至重仓股的第二位、第三位，歌尔股份、润泽科技新进前十大重仓股行列。

　　招商行业精选则是坚持价值投资，操作上减持了部分短期获利较大的个股，如计算机、医药、互联网等行业公司。组合继续持有部分顺周期类公司，如地产开发、建材、家居、化工、机械等。油轮类公司因其供给格局改善，需求有一定弹性，且受益于逆全球化，组合继续保持一定仓位。

　　中长期拐点已出现？

　　展望后期，刘伟伟提到，经历了过去两年的深度调整之后，市场的中长期拐点或已出现。随着经济见底回升的信号越来越多，期待看到更多的行业出现经营趋势的反转。

　　何奇也判断，A 股中期可能存在着反弹空间。袁航也在鹏华鑫远价值一年持有的三季报提到，倾向以积极乐观心态面对，A股市场中长期仍具备进一步上行的空间。

　　进一步看，袁航认为，大力度的扩张型政策已经拉开帷幕，未来将陆续落地，对经济基本面的影响也将逐步体现，中国经济韧性强、潜力大、空间广的基本面没有发生改变。

　　短期内估值的快速提升，只是完成了前期“白菜价”的修复，目前估值依然处于合理偏低位置，远远谈不上泡沫化。“和海外股票市场相比，A股的估值也同样具备吸引力，在美联储降息以及国内政策调整之后，外资对于中国股票市场的关注度提升，未来海外资金或进一步流入A股以及H股市场。”袁航表示。

　　从行业的层面看，刘伟伟认为，从全球范围来看，AI正在引领新一轮科技革命，而国内也将推动新质生产力的发展作为经济转型升级的重要抓手。科技、智能汽车、光伏储能等方向是发展新质生产力的重要产业载体。

　　以大模型为基础，他看好未来人工智能在AI手机、自动驾驶、人形机器人等三类重要的硬件载体上实现大范围应用，同时中国的优秀企业也会依靠自身的研发实力、制造优势，在这一轮科技革命中实现最大程度的受益。

　　另外，随着电池、光伏组件等产品价格快速下降，全球范围内逐步迎来了光储一体化平价。“今年以来储能需求在中东、欧洲、东南亚等区域出现了爆发河北股票配资，我们认为今年是全球光储平价的元年。这也是中国企业具有绝对优势的领域。”他表示。

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